The Bitcoin Society : La bonne idée pour placer sa trésorerie d'entreprise ?

La gestion de trésorerie repose sur un équilibre subtil : protéger les liquidités, optimiser le rendement et maîtriser les risques. Longtemps cantonnés au monde des particuliers, Bitcoin et Ethereum ont progressivement franchi un cap : ils sont désormais perçus comme de véritables actifs institutionnels, intégrés par certaines entreprises dans leur stratégie financière. Cette évolution a fait émerger un concept encore peu connu : les Bitcoin Treasury Companies.

Dans un contexte où les solutions bancaires classiques offrent des rendements limités, de plus en plus de TPE et PME explorent des alternatives plus innovantes. Parmi elles en France, l’investissement en Bitcoin via The Bitcoin Society (TBSO), une société cotée sur Euronext Paris (TAYN), attire l’attention. TBSO s’appuie sur un modèle articulé autour d’une Crypto Treasury Company, c’est-à-dire une entreprise qui alloue une partie de son actif à des crypto-actifs (principalement du Bitcoin) dans une logique stratégique ; d’une Network Society mêlant technologie, communauté et distribution ; et de business units premium destinées aux investisseurs et entrepreneurs.

Mais cette approche peut-elle réellement répondre aux besoins des TPE et PME françaises ? Derrière le potentiel de rendement se cachent aussi la volatilité se cachent aussi la volatilité, les enjeux réglementaires, ainsi que les impératifs propres à la trésorerie d’entreprise. Avant d’adopter ce type de modèle, les dirigeants doivent analyser ses forces, ses limites et son adéquation avec leurs contraintes opérationnelles.

Dans cet article, nous décryptons en détail ce modèle, ce qu’il promet, ce qu’il implique et ce qu’il signifie concrètement pour une entreprise disposant de trésorerie excédentaire.

Bitcoin Treasury Company : de quoi parle-t-on ?

Une Bitcoin Treasury Company est une entreprise qui choisit de détenir volontairement une part significative de sa trésorerie, voire de son actif total, en Bitcoin ou, plus rarement, en Ethereum.

Ce positionnement peut répondre à plusieurs objectifs :

• protéger une partie de ses liquidités face à l’inflation,
• se diversifier hors des classes d’actifs traditionnelles,
• capter le potentiel de performance du Bitcoin sur le long terme,
• s’aligner avec une vision technologique ou une conviction forte.

Le concept est né dans les années 2020, avec l’explosion de certaines entreprises américaines, notamment MicroStrategy, dont la stratégie trésorerie 100% Bitcoin a rapidement attiré l’attention.

Un phénomène mondial : des entreprises pionnières

Au niveau international, plusieurs entreprises ont adopté ce modèle, chacune avec une approche spécifique :

• MicroStrategy (États-Unis) : pionnière et cas emblématique, avec plusieurs milliards de dollars en BTC.
• Tesla (États-Unis) : détention de Bitcoin à hauteur de plusieurs centaines de millions.
• Block / Square (États-Unis) : vision technologique forte autour de la finance décentralisée.
• Hut 8, Coinbase, Marathon (Amérique du Nord) : sociétés technologiques ou minières disposant d’une forte exposition au secteur crypto.

Ces cas, bien que médiatisés, représentent une minorité. Pour autant, ils ont contribué à légitimer l’idée qu’une entreprise peut intégrer Bitcoin dans sa gestion de trésorerie.

Pourquoi des entreprises s’intéressent-elles à Bitcoin pour leur trésorerie ?

La gestion de la trésorerie d'une entreprise ne se limite pas à s'assurer que les factures sont payées à temps. Il s'agit aussi de rémunérer la trésorerie qui n'est pas immédiatement nécessaire aux opérations courantes. Placer la trésorerie d'entreprise, c'est une démarche stratégique pour plusieurs raisons.

‍Les placements traditionnels : avantages et inconvénients
Historiquement, les entreprises se tournaient vers des options considérées comme sûres. On pense aux livrets bancaires, aux comptes à terme, ou encore aux fonds monétaires. Ces placements offrent une certaine sécurité et une liquidité généralement rapide. Cependant, leur rendement est souvent faible, surtout dans un contexte de taux d'intérêt en baisse. L'inflation peut même éroder la valeur réelle de ces fonds.

• Sécurité : Faible risque de perte en capital.
• Rendement : Généralement modeste, parfois inférieur à l'inflation.
• Liquidité : Accès relativement aisé aux fonds

Ces options sont rassurantes, mais sont limitées en matière de performance. Pour une gestion active des liquidités, il faut parfois regarder au-delà des solutions classiques.

Les nouveaux horizons : pourquoi considérer le Bitcoin ?
Face aux limites des placements traditionnels, de plus en plus d'entreprises explorent de nouvelles voies. Le Bitcoin, par sa nature décentralisée et son potentiel de rendement, représente une alternative intrigante. Il ne s'agit pas de remplacer les placements classiques, mais de diversifier les actifs. L'idée est de chercher un potentiel de croissance plus élevé, tout en étant conscient des risques associés.

L'objectif principal est de faire travailler l'excédent de trésorerie pour l'entreprise, en cherchant à obtenir un rendement supérieur à celui des placements bancaires classiques, tout en maîtrisant les risques inhérents à toute forme d'investissement.

Le Bitcoin, en tant qu'actif numérique, offre une approche différente de la gestion de trésorerie. Il peut être vu comme une réserve de valeur potentielle ou un moyen de diversification. Bien sûr, sa volatilité impose une approche prudente et informée. C'est là que des solutions comme The Bitcoin Society entrent en jeu, en proposant un cadre structuré pour aborder cet actif.

Le cas “The Bitcoin Society” : une initiative française

TBSO, société cotée sur Euronext Paris (mnémonique TAYN), met en œuvre un modèle de Bitcoin Treasury Company couplé à une activité de Société en Réseau à visée économique. Elle permet ainsi à des particuliers et des entreprises, notamment les TPE et PME, une exposition au monde des crypto-actifs, et plus particulièrement au Bitcoin.

Son modèle repose sur trois piliers interdépendants. D’abord, une activité de Bitcoin Treasury Company, dédiée à la constitution d’un trésor en bitcoins via les marchés de capitaux. Ensuite, un modèle de Network Society, conçu comme une organisation d’influence technologique et communautaire, visant à peser dans le débat économique et politique global. Enfin, TBSO déploie plusieurs business units premium, articulées autour d’abonnements annuels : un club dédié aux investisseurs et épargnants déjà opérationnel, et un club destiné aux entrepreneurs — le SKL Club, dont l’ouverture est prévue le 9 décembre.

En combinant ces leviers, l’objectif de TBSO est d’offrir aux dirigeants et DAF une approche structurée pour diversifier leurs actifs, explorer des opportunités alternatives potentiellement plus rémunératrices que les placements traditionnels et bénéficier d’un cadre adapté aux enjeux de la trésorerie d’entreprise.

Comment une TPE/PME peut-elle investir en Bitcoin ?

Contrairement à l’idée reçue, intégrer du Bitcoin dans une stratégie de trésorerie ne nécessite pas de gérer des wallets, des clés privées ou des comptes sur des plateformes d’échange. Aujourd’hui, la voie la plus simple, la plus conforme et la plus adaptée aux entreprises consiste à passer par un compte-titres.

Une fois le compte-titres entreprise ouvert, une TPE ou PME peut investir dans plusieurs instruments financiers exposés au Bitcoin ou à l’Ethereum :

• des ETP Bitcoin (Exchange Traded Product),
• des ETP Ethereum,
• des actions cotées fortement exposées à la crypto, comme Coinbase, MicroStrategy ou The Bitcoin Society.

Cette approche permet d’accéder à la thématique crypto sans manipulation technique ni processus opérationnel complexe.

Qu’est-ce qu’un ETP ?
Un ETP crypto est un produit financier coté en bourse qui réplique le prix d’une cryptomonnaie, sans que l’entreprise n’ait à la détenir directement. C’est le moyen privilégié pour les sociétés souhaitant s’exposer à Bitcoin ou Ethereum dans un cadre professionnel, car il offre :

• liquidité immédiate,
• transparence sur la valorisation,
• auditabilité compatible avec les exigences comptables,
• cadre réglementaire clair,
• simplicité opérationnelle (pas de gestion de clés privées, pas de stockage).

En pratique, un ETP fonctionne comme un ETF : il se traite sur un marché réglementé et s’intègre naturellement dans une politique de trésorerie.

Quel intérêt pour une TPE/PME ?
Pour les dirigeants, l’enjeu consiste à trouver un équilibre entre sécurité, rendement et diversification. Dans un contexte où les placements bancaires classiques restent limités en performance, une allocation mesurée en Bitcoin peut constituer une piste pertinente.

• Potentiel de rendement : Bitcoin est un actif volatil, mais historiquement performant, ce qui peut attirer les entreprises cherchant à dynamiser une partie de leur trésorerie.
• Diversification : intégrer une petite allocation en crypto peut contribuer à améliorer le profil risque/rendement global.
• Simplicité d’accès : l’investissement passe par les mêmes outils que les actions ou ETF.
• Gestion simplifiée : les entreprises bénéficient d’instruments réglementés, faciles à suivre et à comptabiliser.
• Sécurité opérationnelle : les actifs sont détenus dans un cadre financier traditionnel, sans exposition aux risques techniques de la crypto “native”.

Bien entendu, cette stratégie ne vise pas à remplacer les placements traditionnels, mais à compléter une allocation existante avec une classe d’actifs alternative. L’investissement doit rester raisonnable au regard de la trésorerie totale et de l’horizon de placement de l’entreprise.

Comment placer sa trésorerie d’entreprise dans l’action TBSO ?

Pour les entreprises qui souhaitent optimiser sa trésorerie d'entreprise en investissant dans The Bitcoin Society (TBSO), cela fonctionnera comme acheter une action sur Euronext. Il s'agit de transformer une partie de votre trésorerie excédentaire en un actif potentiellement plus performant, tout en gardant à l'esprit les spécificités de ce marché.

Ouverture d'un compte-titres pour entreprise
La première étape consiste à ouvrir un compte-titres spécifiquement dédié à votre entreprise. Ce compte sera le véhicule de vos investissements. Il est important de noter que ce processus requiert une identification formelle de l'entreprise et de ses représentants légaux. Les documents nécessaires incluent généralement les statuts de la société, un extrait KBIS récent, ainsi que les pièces d'identité des dirigeants.
L'objectif est de s'assurer que toutes les opérations sont conformes aux réglementations en vigueur et que l'entreprise est clairement identifiée comme le propriétaire des actifs. Ce compte permettra de détenir et de gérer vos investissements en Bitcoin.

Achat et vente de l'action TBSO
Une fois le compte-titres entreprise ouvert, il doit d’abord être alimenté depuis votre compte bancaire professionnel. Cette étape est indispensable pour disposer des liquidités nécessaires à l’achat d’actions. Une fois les fonds disponibles, l’entreprise peut acheter ou vendre des titres comme TBSO en toute autonomie, via une solution de courtage adaptée aux sociétés.
Des plateformes spécialisées comme Hedg permettent d’exécuter ces opérations en quelques clics, de suivre les positions en temps réel et d’intégrer ces investissements dans une stratégie globale de gestion de trésorerie d'entreprise. Cette simplicité d’exécution offre aux dirigeants et directeurs financiers un accès direct aux marchés financiers, tout en conservant un cadre professionnel et sécurisé.

Les risques : un point essentiel

Même si l’investissement en Bitcoin via des instruments réglementés (ETP, actions exposées ou modèles tels que celui de The Bitcoin Society) offre un accès simplifié, il reste une classe d’actifs hautement volatile et doit être abordé avec prudence. Pour une entreprise, cela signifie que la valeur de la trésorerie allouée peut évoluer fortement à la hausse comme à la baisse, parfois en quelques heures seulement.

Au-delà de la volatilité, plusieurs dimensions doivent être intégrées dans l’analyse des risques :

• Volatilité du marché : le prix du Bitcoin peut connaître des variations à deux chiffres en très peu de temps. Une allocation trop importante peut exposer la trésorerie à des fluctuations difficilement compatibles avec les besoins opérationnels d’une TPE/PME.
• Évolution réglementaire : le cadre légal entourant les crypto-actifs est en constante construction. Nouvelles obligations déclaratives, contraintes comptables, directives fiscales… les entreprises doivent rester attentives aux évolutions susceptibles d’impacter la conformité ou le traitement de leurs positions.
• Sécurité opérationnelle : même en passant par des instruments cotés ou des prestataires reconnus, le risque zéro n’existe pas. Les incidents de cybersécurité, les interruptions de service ou les défaillances d’acteurs du secteur ont déjà eu des impacts sur les investisseurs. Il est essentiel de comprendre les dispositifs de sécurité et le niveau de protection offert.
• Complexité technique et compréhension du produit : malgré des interfaces simplifiées, l’univers crypto repose sur des mécanismes — blockchain, conservation des actifs, halving, gouvernance des protocoles — qui nécessitent un minimum de compréhension pour évaluer correctement l’exposition.

Pour toutes ces raisons, une allocation en Bitcoin doit rester mesurée, cohérente avec les besoins de liquidité de l’entreprise et intégrée dans un cadre clair de gestion des risques. Elle ne doit en aucun cas porter sur des fonds nécessaires à court terme. Une analyse approfondie — interne ou accompagnée — est indispensable avant toute décision d’allocation.

Conclusion

The Bitcoin Society représente une option crédible pour les entreprises qui souhaitent explorer des solutions de placement plus innovantes que les offres bancaires traditionnelles. Son positionnement, accessibilité, simplicité d’accès via un compte-titres et exposition indirecte au Bitcoin, peut séduire les TPE et PME à la recherche de nouvelles sources de performance pour leur trésorerie excédentaire.

Le potentiel de rendement du Bitcoin, historiquement supérieur à celui des classes d’actifs classiques, constitue effectivement un levier intéressant pour valoriser un capital peu mobilisé. Intégré dans une logique de diversification, ce type d’allocation peut offrir une exposition complémentaire à une thématique technologique majeure.

Cependant, cette démarche ne peut être envisagée sans une compréhension claire de ses risques : volatilité parfois extrême, cadre réglementaire en évolution constante, enjeux de sécurité opérationnelle et nécessité de maîtriser les outils financiers utilisés. Une allocation en crypto-actifs doit rester mesurée, proportionnée et alignée avec les besoins de liquidité de l’entreprise.

En définitive, The Bitcoin Society peut constituer un complément pertinent dans une stratégie de diversification financière, à condition d’être intégrée avec méthode, prudence et gouvernance. Les entreprises prêtes à se former, à définir des règles d’allocation claires et à piloter activement leur exposition peuvent y trouver une opportunité nouvelle pour dynamiser une partie de leur trésorerie, sans renoncer à un cadre professionnel et structuré.

Vous souhaitez placer votre trésorerie d'entreprise ? Contactez les experts du placement de trésorerie d’entreprise Hedg afin d’obtenir des conseils personnalisés..